[할수있다! 퀀트투자] 기본용어

[할수있다! 퀀트투자] 기본용어

 

강환국 지음 / 신진오 감수 

* 워런버핏의 황금 룰
1) 절대 돈을 잃지 마라(Don't lose money)
2) 첫번째 원칙을 절대 잊지 마라(Don't forget rule No.1)

 

CAGR(연복리수익률) : ((최종자산/최초자산)^(1/햇수))-1
MDD(최대낙폭) : (고점값-저점값)/고점값 

* 은퇴할때 필요한 자금
1) 매월 어느정도의 금액을 투자해야하나
2) 어느정도의 투자수익률을 달성해야하나

* 은퇴자금 = (은퇴후 연 필요지출액 x (1+i)^n)/(R-i)
(ex: R = 은퇴후 기대 CAGR(연복리수익률), i = 예상물가상승률, n은 은퇴까지 남은연수)

 

* 평균 모멘텀 스코어
1) 모멘텀 전략을 실시할 때 최근 1~12개월의 과거 수익을 각각 구한다 
2) 각 과거 수익이 0 이상이면 1점, 0이하면 0점을 부여한다 
3) 이를 합하면 0~12점이 나온다. 이 총점을 12로 나눈다 
4) 총점/12가 당월의 주식 투자 비중이고, 매월 이 비튤로 '주식 대 현금' 또는 '주식 대 채권' 비중을 조절해 투자한다. 
ex) 코스피 지수의 1,3,6,8,9,10 개월의 과거 수익은 0 이상이었고 나머지의 과거 수익은 0이하였다. 평균 모멘텀 스코어는 6/12=0/5다. 따라서 50%만 주식에 투자한다.

 

* 투자전략의 팩터별 분류

팩터	내용
밸류	'저평가'된 것으로 추정되는 종목을 매수하는 전략
퀄리티	'우량주'일 것으로 추정되는 종목을 매수하는 전략
모멘텀	- 상대적 모멘텀 : '과거 주가 수익이 높은'종목을 매수하는 전략 - 절대적 모멘텀 : '추세가 좋을 때'만 주식에 투자하는 전략
자산배분	주식과 채권, 현금 등 자산군의 비중을 조절하는 전략
콤보전략	위 4개 중 2개 이상 전략을 융합한 전략

 

* 신진오의 세타, 베타, 알파전략 개념

세타전략	자산규모 중 어느정도를 투자자산으로 할당할지, 재정적 목표를 달성하기 위해 얼마나 필요할지 고민하는 단계 (하이라이트 : 은퇴자금 계산법)
베타전략	투자자금 중 주식의 비중을 어느정도로 할지 고민하는 단계(자산배분)
알파전략	종목을 선정하고 종목별 비중을 조정하는 단계(밸류,퀄리티,모멘텀)

 

* CAGR이 높은 전략을 개발하는 방법
1. CAGR이 주가지수보다 높은 우수한 개별 지표 찾기
2. 우수한 개별 지표 몇 개를 합친 콤보 지표 만들기
3. 20~30종목 분산투자 및 주기적 리밸런싱

 

* 알파를 창출하는 개별 지표들

팩터	설명
소형주	소형주가 중형, 대형주보다 CAGR이 높다.
밸류	PER,PBR,PCR,PSR,EV/EBIT,EV/EBITDA,배당수익률,NCAV
퀄리티	GP/A, 순이익>0, 영업현금흐름>0, 증자여부
모멘텀	과거 3~12개월 주가 상승률